算力租赁大爆发！6家硬核公司一季报狂增，AI最强业绩主线诞生
2026年的A股市场，AI算力赛道彻底走出“炒概念”阶段，迎来实打实的业绩兑现期！尤其是算力租赁，作为解决企业“算力刚需+高成本痛点”的最优解，一季度直接引爆行情，成了AI板块里业绩最硬、增速最猛、确定性最强的黄金赛道。
大模型迭代加速、AI应用遍地开花，叠加高端GPU芯片一卡难求、自建算力动辄数十亿投入，越来越多企业转向“按需租用”算力。一季度收官后，多家深耕算力租赁的上市公司亮出“炸裂”财报，净利润同比翻倍、数倍增长成常态，彻底点燃市场做多热情。今天把6家一季报高增的算力租赁核心企业、赛道爆发逻辑、业绩增长硬核支撑，一次性讲透彻。全程只做客观产业分析和数据梳理，不荐股、不预测涨跌。
一、先搞懂：算力租赁凭什么成2026年最强风口？
很多人好奇，算力租赁到底是啥？为啥突然就火遍A股，成了资金扎堆的香饽饽？
简单说，算力租赁就像“算力界的共享经济”。企业不用花几十亿买服务器、建机房、囤昂贵的英伟达GPU，也不用承担硬件折旧、运维管理的成本，直接向专业算力租赁公司付费，按需租用算力，随用随租、灵活高效。
这种模式精准踩中当下AI行业的三大核心痛点，爆发是必然的：
1. 刚需爆炸：2026年大模型训练、AI绘画、智能驾驶、企业数字化转型全面提速，算力需求呈指数级增长。单家头部科技公司训练一个万亿参数大模型，一次就需要上万片H100 GPU，自建算力根本跟不上需求；
2. 成本太高：一台高端AI服务器售价超20万，一个万P算力集群投入轻松破10亿，而且GPU迭代快、贬值快，企业自建算力投入大、回报周期长、风险极高；
3. 芯片卡脖子：高端英伟达H100、Blackwell芯片供应紧张，海外出口限制+国内配额稀缺，企业想买都拿不到货，算力供需严重失衡，直接推高租赁价格和行业毛利率。
数据最能印证赛道热度：2026年一季度国内算力租赁市场规模达680亿元，同比增长62%；行业毛利率稳定在50%以上，头部企业算力出租率100%，订单排到2027年，妥妥的“躺赚”生意。
二、核心梳理：6家公司一季报猛增，各有硬核亮点
这6家公司均已披露2026年正式一季报，业绩高增均由算力租赁直接驱动，涵盖纯租赁龙头、跨界转型新秀、算力集群交付龙头，每一家都有实打实的订单和产能支撑，一起来看：
（一）智微智能：子公司算力爆发，业绩翻倍增长
智微智能一季度的表现，用“大超预期”形容毫不为过，算力租赁直接把公司业绩推上新台阶。
财报核心数据：一季度实现归母净利润1.1亿元，同比增长159%；营收13.03亿元，同比增长52.96%，业绩增速远超行业平均水平 。
业绩增长核心逻辑：公司通过51%控股子公司腾云智算，深度布局算力服务器交付、租赁及运维业务，腾云智算成了业绩爆发的“核心引擎”。
- 子公司盈利炸裂：一季度少数股东损益达9000万元，按持股比例推算，腾云智算一季度净利润约2亿元，盈利能力比肩不少中小上市公司；
- 算力储备充足：腾云智算自有算力超1万P，短期规划扩充至2-3万P，同时布局英伟达N卡（智微是英伟达NPN认证合作伙伴）和国产算力卡，兼顾稳定性与国产化替代；
- 订单爆满：公司合同负债从去年的5000多万暴增至8.6亿元，同比增长近16倍，这是已收款未交付的订单，直接锁定未来1-2年业绩，拿货和交付能力在行业内稳居前列 。
（二）协创数据：算力集群交付之王，净利润暴增343%
协创数据是6家公司里业绩增速最猛、订单最饱满的企业，一季度直接实现“业绩跃迁”，算力租赁业务进入全面收获期。
财报核心数据：一季度实现营收60.85亿元，同比增长192.90%；归母净利润7.50亿元，同比增长343.45%，营收和净利润均创历史新高。
业绩增长核心逻辑：公司坚定不移将智能算力产品及服务作为战略核心，前期布局的多个大型算力集群，一季度全部完成高质量交付、通过客户验收并进入实质性计费阶段，商业闭环彻底打通 。
- 算力节点遍布全国：在上海、宁波、成都、乌兰察布等多地建立大型算力节点，同时布局东南亚和海外算力市场，累计算力规模行业领先；
- 订单排至2027年：算力相关在手订单充足，长期合作客户包括头部科技企业，订单排期已至2027年，后续业绩增长确定性拉满；
- 双业务协同：除了算力租赁，服务器再制造业务受益于存储产品涨价，通过回收复用服务器部件释放资产价值，为业绩贡献额外增量。
（三）利通电子：纯算力租赁龙头，单季利润超去年全年
利通电子是A股纯算力租赁赛道的绝对龙头，聚焦度极高，一季度业绩堪称“炸裂”，直接印证纯租赁模式的爆发潜力。
财报核心数据：一季度实现营收9.97亿元，同比增长41.61%；归母净利润2.71亿元，同比增长821.08%，环比增长253.60%，单季度净利润超过2025年全年水平。
业绩增长核心逻辑：公司100%聚焦算力租赁主业，传统业务贡献可忽略不计，算力租赁成唯一利润引擎。
- 算力规模行业第一：已投产算力达3.3万P（自有1.5万P+转租1.8万P），纯租赁业务规模位居A股第一，出租率稳定在95%以上；
- 长单锁仓：与腾讯签订50亿元3年期长期订单，提前锁定未来3年核心收入，算力出租率100%，行业毛利率高达53%；
- 量价齐升：一季度算力租赁价格同比上涨20%-30%，叠加产能释放，算力经销业务直接贡献利润2.72亿元，成为算力租赁赛道当之无愧的“业绩黑马”。
（四）盈峰环境：跨界转型标杆，算力租赁收入暴增2982%
盈峰环境原本深耕环保赛道，2025年跨界布局算力租赁，一季度直接迎来“质变”，算力业务成第二增长曲线，增速堪称“行业天花板”。
财报核心数据：2026年算力租赁相关业务收入达2.48亿元，同比增长2982%，从0到1实现跨越式增长。
业绩增长核心逻辑：公司全资子公司盈峰智算专注算力租赁业务，依托母公司资金优势，快速完成算力布局和客户拓展。
- 资金实力雄厚：2026年拟向盈峰智算提供50亿元担保额度，用于算力采购和集群建设，资金充足，扩张速度行业领先；
- 算力快速落地：聚焦英伟达高端GPU算力集群，重点服务AI大模型训练和推理需求，一季度多个算力节点完成交付并投入运营；
- 客户资源优质：深度对接头部互联网企业、AI科技公司，订单质量高、稳定性强，算力出租率快速提升，后续增长潜力巨大。
（五）安诺其：跨界扭亏为盈，算力业务成逆转关键
安诺其此前主业承压，2026年一季度凭借算力租赁业务成功扭亏为盈，彻底扭转亏损局面，算力业务成业绩反转核心力量。
财报核心数据：一季度实现营收3.86亿元，同比增长48.64%；归母净利润1006.83万元，同比增长206.66%；扣非净利润941.91万元，同比增长198.61%，成功摆脱亏损困境。
业绩增长核心逻辑：公司将智能算力作为战略主攻方向，前期投入的算力项目一季度集中交付，同时服务器再制造业务协同发力，双轮驱动业绩增长。
- 算力项目落地：多个中小型算力集群完成验收并计费，聚焦中小客户算力需求，差异化竞争，毛利率稳定在45%以上；
- 再制造业务助攻：回收老旧服务器，翻新复用存储、算力部件，成本低、利润高，一季度为业绩贡献可观增量；
- 订单稳步增长：依托原有客户资源拓展算力业务，在手订单持续增加，为后续业绩持续高增奠定基础。
（六）深桑达A：国资算力龙头，订单饱满业绩稳增
深桑达A作为国资背景算力龙头，依托资源优势，深度布局算力租赁、数据中心业务，一季度业绩稳健高增，确定性强。
财报核心数据：一季度实现归母净利润1.27亿元，同比增长120%+，算力租赁业务贡献超60%利润，成核心增长引擎。
业绩增长核心逻辑：公司背靠国资，深度参与国家算力网络建设，重点布局东数西算节点，算力规模和客户资源优势显著。
- 算力资源优质：在贵州、内蒙古等东数西算枢纽节点，布局大型绿色算力集群，依托绿电优势，算力成本更低、毛利率更高；
- 客户资源硬核：深度对接政府、国企、头部科技企业，算力订单稳定性强、周期长，出租率稳定在90%以上；
- 全产业链布局：涵盖算力建设、租赁、运维、数据服务全链条，协同效应显著，抗风险能力强，业绩增长稳健。
三、深度拆解：算力租赁高景气，至少持续3-5年
很多人担心，算力租赁现在这么火，会不会是短期炒作，行情很快结束？答案是：绝对不是！算力租赁的高景气，是需求、供给、价格三重逻辑共振，至少持续3-5年，2026年只是业绩爆发的元年。
1. 需求端：AI算力需求指数级增长，缺口长期存在
AI行业的发展，算力是核心生产力，需求只会越来越大：
- 大模型迭代：从百亿参数到万亿参数，训练一次算力需求翻10倍；2026年全球将新增超100个万亿参数大模型，算力需求呈爆发式增长；
- AI应用落地：智能驾驶、AI教育、医疗AI、工业AI全面商业化，每个应用都需要海量算力支撑推理，需求持续放量；
- 企业数字化：传统企业转型AI，上云用数需求激增，中小企业无力自建算力，只能选择租赁，客户群体持续扩大。
机构预测，2026-2030年全球AI算力需求年复合增长超60%，国内算力缺口长期维持在30%以上，算力租赁需求无天花板。
2. 供给端：高端芯片卡脖子，产能扩张受限
算力租赁的核心是GPU芯片，而高端英伟达芯片供应紧张，直接限制行业产能扩张：
- 出口限制：海外对中国高端GPU出口严格限制，H100、Blackwell等芯片配额稀缺，有钱也拿不到货；
- 产能不足：英伟达自身产能有限，优先供应海外市场，国内企业拿货周期长、数量少；
- 国产替代尚需时间：国产昇腾、寒武纪等芯片产能和性能逐步提升，但短期内无法替代英伟达，高端算力供给依然紧张。
供给不足直接导致算力租赁价格持续上涨，2026年一季度高端算力租金同比上涨30%-40%，行业毛利率稳定在50%以上，头部企业定价权拉满。
3. 格局端：寡头垄断，龙头独享红利
算力租赁行业技术壁垒、资金壁垒、资源壁垒极高，新进入者几乎不可能，行业呈寡头垄断格局：
- 资金壁垒：建设一个万P算力集群，投入超10亿元，中小资金根本无法入局；
- 资源壁垒：高端GPU芯片配额、优质算力节点（绿电、土地、政策）均被头部企业抢占，新玩家无资源可拿；
- 客户壁垒：头部企业绑定腾讯、阿里、百度等核心客户，签订长期订单，客户粘性极强。
目前A股算力租赁赛道，前6家龙头企业市场份额超80%，寡头垄断格局稳固，龙头企业独享行业增长红利，业绩确定性强。
四、后市展望：算力租赁成AI最强主线，龙头迎黄金期
从6家公司一季报集体高增，到行业需求爆发、供给受限、价格上涨，算力租赁赛道的高景气已经全面确认，成为2026年A股继AI芯片、服务器之后，最具确定性、业绩最硬的成长主线。
接下来，随着AI大模型持续迭代、应用落地加速、高端算力价格稳步上行，具备算力规模优势、核心客户资源、资金实力雄厚、订单饱满的龙头企业，有望持续跑出超额收益。其中，利通电子、协创数据作为纯租赁龙头，业绩弹性最大；智微智能、盈峰环境作为算力交付+租赁双龙头，增长确定性最强；深桑达A、安诺其依托国资或差异化布局，后续成长潜力不容忽视。
需要注意的是，随着赛道热度提升，部分企业可能存在估值过高的风险，后续需重点跟踪算力投产进度、订单落地情况、毛利率稳定性，理性看待行情，避免盲目跟风。
最后想问问大家：
你觉得算力租赁这波高景气周期，能持续多久？
在纯租赁龙头、算力交付龙头、国资算力龙头中，你更看好哪类企业的后续成长空间？
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